Năm 2025, doanh nghiệp bất động sản đối diện áp lực khổng lồ khi có tới 130.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, chiếm gần 65% tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đến hạn. Vậy thị trường sẽ biến động ra sao và nhà đầu tư cần lưu ý trước “núi nợ” trái phiếu đè nặng doanh nghiệp BĐS? Hãy cùng chuyên gia Rich Nguyen và chuyên gia Trần Đạt nhận định ngay trong The Rich Show số 44 dưới đây.
The Rich Show số 44: “Núi nợ” trái phiếu đè nặng doanh nghiệp BĐS – Thị trường chịu tác động ra sao?
Áp lực trái phiếu đè nặng doanh nghiệp BĐS năm 2025
Thị trường bất động sản Việt Nam đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi tích cực sau giai đoạn khó khăn. Nhiều “ông lớn” địa ốc đang phải nỗ lực thanh toán nợ trái phiếu. Tuy nhiên, áp lực nợ và những thách thức về dòng tiền vẫn là bài toán nan giải.
Theo ước tính, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đáo hạn năm 2025 là khoảng 203.000 tỷ đồng tăng 8,5% so với cùng kỳ. Trong đó, nhóm bất động sản là nhóm có giá trị đáo hạn lớn nhất với tổng giá trị hơn 130.000 tỷ đồng, chiếm 64% tổng giá trị đáo hạn năm 2025. Đây là một con số cực kỳ lớn, tạo ra áp lực khổng lồ lên các doanh nghiệp bất động sản. Hơn thế, nhiều số liệu còn cho thấy có tới 2/3 số doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán đang có dòng tiền trả nợ yếu hoặc cực kỳ yếu.
Trước tình hình trên, nhiều chủ đầu tư đang phải gấp rút tìm cách tái cơ cấu tài chính, xoay sở dòng tiền để tránh tình trạng vỡ nợ hàng loạt. Các chuyên gia nhận định, vấn đề “nóng” này sẽ gây nhiều tác động tới thị trường BĐS Việt Nam trong năm nay.
Chuyên gia nhận định tác động của áp lực nợ trái phiếu lên thị trường BĐS
Theo chuyên gia Trần Đạt, trong bối cảnh khó khăn chung, một số doanh nghiệp lớn đang chủ động mua lại trái phiếu trước hạn để giảm áp lực nợ. Điển hình như Novaland, doanh nghiệp này đã mua lại 20 gói trái phiếu với tổng giá trị 6.600 tỷ đồng trong một năm qua, dự kiến sẽ tiếp tục mua lại thêm một gói nữa để nâng tổng số lên 7.000 tỷ đồng. Tương tự, Hoàng Anh Gia Lai cũng đã tất toán hơn 1.000 tỷ đồng trái phiếu, trong khi Công ty Cổ phần Đầu tư Nam Long đã tất toán hai lô trái phiếu với tổng giá trị 1.000 tỷ đồng, mặc dù đến năm 2029 mới đến hạn thanh toán.
Bên cạnh việc trả nợ, một số doanh nghiệp bất động sản đang tìm cách phát hành trái phiếu mới để huy động vốn. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường đang thận trọng hơn, chỉ những doanh nghiệp có uy tín cao mới có thể tiếp cận được nguồn vốn này. Một ví dụ điển hình là công ty con của Vinhomes – Newco, đơn vị này đã phát hành ba lô trái phiếu với tổng giá trị 6.900 tỷ đồng. Bản thân Vinhomes cũng đã huy động hơn 20.000 tỷ đồng thông qua trái phiếu trong năm 2024, với lãi suất dao động từ 9% đến 12%/năm. Nam Long cũng phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu với lãi suất kỳ đầu 10,11%/năm.
Nhận định về tình hình trái phiếu đè nặng doanh nghiệp BĐS, chuyên gia Rich Nguyễn chỉ ra rằng, trong tháng 12/2024, nhóm bất động sản đã phát hành 12.000 tỷ đồng trái phiếu, chiếm khoảng 35% tổng lượng phát hành của toàn thị trường. Tuy nhiên, so với giai đoạn trước, mức huy động này vẫn rất thấp, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư. Đặc biệt, hiện nay các ngân hàng không còn bảo lãnh nợ xấu mà chỉ bảo lãnh phát hành trái phiếu. Điều này có nghĩa là nếu doanh nghiệp mất khả năng thanh toán, nhà đầu tư vẫn có thể gặp rủi ro. Vì vậy, trước khi mua trái phiếu, nhà đầu tư cần kiểm tra kỹ chứng thư bảo lãnh từ ngân hàng để đảm bảo an toàn cho khoản đầu tư của mình.
Theo chuyên gia, tổng giá trị trái phiếu cần đáo hạn trong năm 2025 là khoảng 224.000 tỷ đồng. Trong đó, ước tính khoảng 17% (tương đương 38.000 tỷ đồng) có nguy cơ chậm trả nợ gốc. Điều đáng lo ngại là 94% trong số này thuộc về nhóm doanh nghiệp bất động sản, điều này cho thấy nguy cơ vỡ nợ vẫn đang hiện hữu. Những doanh nghiệp có dòng tiền yếu hoặc chưa kịp tái cơ cấu nợ sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong việc đảm bảo khả năng thanh toán.
Như vậy, áp lực nợ trái phiếu đang là thách thức lớn nhất của doanh nghiệp bất động sản trong năm 2025. Mặc dù một số công ty đã chủ động mua lại trái phiếu trước hạn để giảm áp lực tài chính, nhưng con số này vẫn còn khá nhỏ so với tổng nợ đáo hạn. Chỉ những doanh nghiệp có uy tín và tiềm lực tài chính mạnh mới có thể tiếp tục huy động vốn thông qua kênh trái phiếu. Trong khi đó, nguy cơ vỡ nợ vẫn rất cao, đặc biệt đối với những doanh nghiệp đang gặp khó khăn về dòng tiền. Vì vậy, các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng khi tham gia vào thị trường trái phiếu bất động sản, đồng thời phải kiểm tra kỹ các cam kết bảo lãnh từ ngân hàng trước khi ra quyết định đầu tư.
Trên đây là nhận định của chuyên gia về áp lực trái phiếu đè nặng doanh nghiệp BĐS và những tác động tới thị trường. Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, quý độc giả vui lòng nhấn xem thêm video The Rich Show số 44 bên trên.
Nhấn theo dõi kênh YouTube RICH NGUYEN ngay hôm nay để không bỏ lỡ bất kỳ tập phát sóng mới nhất nào của The Rich Show!
Mọi thắc mắc hoặc muốn nhận tư vấn đầu tư bất động sản sinh lời cao trực tiếp từ diễn giả Rich Nguyen, quý khách hàng vui lòng liên hệ:
RICH NGUYEN ACADEMY
Địa chỉ: Tòa C5 D’capitale, số 119 Trần Duy Hưng, Cầu Giấy, Hà Nội
Hotline: 1900 999979
Email: info.richnguyen@gmail.com
Website: https://richnguyen.vn/
Facebook: Rich Nguyen Academy
